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汽车市场回暖 发掘您所不知的广汽价值


今年全球经济放缓,中国GDP增长亦处于预期的底线,汽车行业是与国家经济发展相关性高的行业,可想而知行业年内发展并不乐观,全国汽车产销严重倒退,但近月有跌幅收窄的趋势。今日就跟大家看看广汽集团(SEHK:2238)。

业绩回升势头劲 资产负债率更健康

广汽于今年 11月单月汽车产量 19.8万辆,同比跌 6.9%,环比升 16.45%;销量 19.5万辆,同比跌 4.3%,环比升13.16%,回暖迹象显着。其中乘用车销量环比增长了 30.7%,若以车的功能分类,MPV增幅居首,达同比67.4%;SPV虽然跌势未止,但由 10月份的同比 23.2%跌幅收窄至 14.3%。

广汽的11月份环比增长要优于整体行业水平,相比主要竞争对手上汽集团及长城汽车(SEHK:2333)也要明显胜一筹。

虽然广汽今年首三季度的营收及归母净利润同比跌幅高达 19.58%及 35.75%,要比上汽及长城跌得更多,但广汽的资产质量却比较健康,截至 9月30日的应收票据及应收账款共55.93亿元(人民币・下同),同比跌 19.13%;其他应付款77.5亿元,同比跌 18.72%;资产负债率 34.75%,同比减低 6.25个百分点,反观长城汽车 46%的资产负债率,广汽优势明显。

彭博:中国为达贸易协议承诺 计划不经香港转口

© 由 流动新闻 提供 (网络图片) 中美两国已就首阶段贸易协议文本达成一致,彭博社引述知情人士表示,为了履行未来两年增加2000亿美元进口额的首阶段贸易协议承诺,中国有意将原本经香港转口内地的美国货,改为不经香港而直接进口,同时计划取消对燃料的关税来重新开始向美国购买乙醇。 据报道,若中国改为直接进口,那么每年经香港转口的大约100亿美元货值商品,就可以直接计入内地贸易帐户,从而提高自美进口规模,因为目前经香港转口内地的贸易额,并不会计入美国与中国之间的贸易往来。不过,中央对此方案仍未有决定,需要仔细权衡如何处理,因为这将进一步打击香港的贸易及经济,并有可能加剧目前本港紧张的政治社会局势。 另外,中央亦计划通过取消或豁免对乙醇的贸易战关税,重启采购。

广汽新能源汽车业务显强劲优势

广汽在新能源汽车市场亦展现出强大的销售能力。自今年6月新能源汽车补贴大幅退坡起,国内的新能源汽车市场明显疲弱,今年 11月份新能源汽车产销分别为 11万辆和9.5万辆,同比分别跌 36.9%和43.7%。

然而,广汽却似处于平行世界,新能源汽车业务逆市上扬,11月销售6,263台,同比升 108%,其中 Aion S自4月上市以来,实现月销量六连升,且按月升幅都不低于双位数,增速之快在新能源市场居首,反映广汽电动化技术优势逐渐呈现,技术优势有望转化为集团的销售能力及优势,带动集团业绩。

月初,国家工信部公布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿),当中指出全国新能源汽车新车销量占比于 2025年将达到约 25%,而这个比重于今年首 10个月不过为 4.59%,撇开整体汽车行业增长不计,这数字意味着未来 6年新能源汽车新车销量要有 5倍升幅。

同时,新《规划》提出鼓励充电场站与商业地产相结合,可预期未来充电桩的数量大幅增长,加大新能源汽车对终端客户的吸引力,进一步带动行业发展。广汽近年亦有加大新能源汽车投产,同时配合如「半价提车、3年0息」等多种优惠政策以强化在新能源领域的竞争力,相信新能源汽车将为广汽带来强劲业绩增长动能。

广汽业绩增长点不乏

除了新能源汽车业务外,广汽的合资日系汽车仍旧逆市保持上涨态势。值得注意的是集团的车本田皓影于 11月30日正式上市,上市次日订单即突破1万台,成绩惊人,放眼整个车市也难有敌手。而市场多以本田CR-V与之对比,两者实力与价格都在伯仲之间,而本田CR-V在今年首10个月的累计销量约15万台。若假定皓影于明年亦能带来15万台的销量以及广汽年销量 200万台,即皓影独自就能为集团多带来接近 7.5%的年销量,是集团业绩增长的一大动力。

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